螺紋鋼暴漲向上突破,鋼價為何越控制越瘋狂
2017-07-12 14:10 中國鋼結構在線 系統管理員
目前市場做多的熱情高漲，主要強勢品種是螺紋鋼和焦炭，資金也持續流入。其中，螺紋鋼資金沉淀達到創紀錄的水平。7月11日，螺紋鋼夜盤開盤漲1.3%，鋼鐵高開逾1%。螺紋鋼主力合約過去13個交易日里僅有一個交易日收跌，累計漲幅達17.6%。這是基于對于去產能政策和穩增長項目的釋放預期，其次，環保督查力度的進一步加大，再加上金融資本利用去產能進行炒作，為鋼材價格的上漲提供了助力。遲京東對中頻爐改電弧爐政策等給予了明確的答案，目前國家沒有放寬“中”改“電”的政策條件，市場上關于新增電弧爐2000多萬噸的產能只是市場上的傳說。目前鋼廠檢修屬于正常檢修。據行業資訊機構對國內154家鋼廠調查顯示，截止7月7日，國內高爐按容積計算開工率為89.35%，較上次調查回落0.18個百分點。
上半年期貨市場，黑色系螺紋鋼和鐵礦石期貨品種可謂占盡風頭，無論從成交量、成交額居所有品種前兩位，持倉量都居業內翹楚。7月11日上海期貨交易所的10月螺紋鋼合約漲2.6%至3,531元人民幣/噸，為連續第三天走高，勢將創下3月中旬以來的最高收盤水平。
今年二季度以來，螺紋鋼期貨接連走出V形反轉行情，從今年4月20日的2775元/噸上漲至5月22日的3385元/噸，然后迅速下跌至2906元/噸，到7月5日創出階段新高3474元/噸。二季度螺紋鋼期貨運行特點是波動幅度大、波動速度快、參與資金多。
7月以來，螺紋鋼期貨主力1710合約在3000—3480元/噸寬幅振蕩，然而，正當市場的多空雙方爭論不休之際，7月11日伴隨著商品早盤多數品種大幅上漲，黑色系品種強勢上行，雙焦領漲商品期貨，螺紋鋼站上3500大關，創2014年2月份以來近四年新高，漲逾2%。
市場的多頭認為：正是6月末以來流動性環境逐漸放松，引發原材料價格上漲，這使得螺紋鋼期貨成為投機交易中最火的大宗商品。
空方則認為：市場焦點已經從宏觀面轉向供需面，在“地條鋼”清理整頓進入收尾階段、鋼材庫存已經出現拐點的情況下，鋼廠高利潤難以維持，鋼材價格或再次掉頭向下。
央行流動性適中引關注
截至5月，房地產開發投資完成額累計同比增長8.8%，去年同期增速為7%，2015年同期增速僅為5.1%，大幅好于預期的房地產投資拉升鋼材需求。6月工業生產繼續反彈，制造業PMI反彈至51.7，僅略低于3月時創下的四年高點。5月規模以上工業企業利潤同比增速由上月的14%上升到16.7%。
伴隨著6月宏觀經濟數據將在本周集中發布，各方預測二季度經濟數據將保持平穩，三季度經濟將繼續穩定發展。與此同時，“央行”10日公告稱，目前銀行體系流動性在對沖政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素后處于適中水平，周一不開展公開“市場”操作。
當日有300億逆回購到期，凈回籠300億；本周央行公開市場有2800億逆回購和1795億MLF到期。自此，央行已連續12個交易日暫停公開市場操作。業內專家表示，鑒于市場情況，本周央行或將重啟逆回購操作。7月以來，市場根本不缺資金，借錢是一件很容易的事。
對此，高級分析師杜洪峰表示，由于螺紋鋼期貨價格走勢，與市場流動性極其相關。因此，7月11日螺紋鋼期貨創新高是資金面和供需基本面共振的結果。截至7月10日，盡管央行連續12個交易日暫停逆回購操作，但資金面卻相對較為寬松。
由于各期限資金供給充足，各品種資金利率隨之一路下行。數據顯示，1天期銀行間質押式回購加權利率從6月末的2.92%下行至2.55%，7天期品種自6月末的3.76%附近下行至2.93%。Shibor（上海銀行間同業拆放利率）各品種亦悉數下行。同業存單利率也是連續三周下行，自6月初高點起下行幅度達到60BP。這意味著資金面寬松，市場資產走勢也集體回暖，商品期貨價格出現上漲。
另外，此次螺紋鋼期貨價格創新高后，業內有人發出疑問，這是否會吸引更多的資金進入？據了解，目前市場做多的熱情高漲，主要強勢品種是螺紋鋼和焦炭，資金也持續流入。其中，螺紋鋼資金沉淀達到創紀錄的水平。
從5月31日至6月10的資金變化來看，焦炭資金凈流入24億元，變化幅度74.9%、螺紋鋼資金凈流入30.8億元，變化幅度21.8%。煤炭板塊資金增加幅度相對較大。
細數行業關注點：鋼價為何越控制越漲？
2017年以來，鋼鐵價格就不斷的創下新高，春節后鋼材現貨、期貨市場價格更是大幅度跳漲，不過，也有市場分析人表示，二季度以來，雖然鋼材價格持續上漲，但從需求端來看，基本面沒有發生變化。由于擔心鋼鐵價格重蹈煤炭價格暴漲的覆轍，2月15日，發改委、工信部、證監會等五部門發布了《關于進一步落實有保有壓政策促進鋼材市場平衡運行的通知》，以穩定市場，但是鋼材價格依舊持續上漲。
那么是什么原因使得鋼材價格越控制越漲呢？
有產業人士認為，這是基于對于去產能政策和穩增長項目的釋放預期，其次，環保督查力度的進一步加大，再加上金融資本利用去產能進行炒作，為鋼材價格的上漲提供了助力。
除了央行流動性偏寬松因素外，高級分析師杜洪峰表示，目前焦炭現貨市場供應偏緊，山東地區受環保的影響，焦企產能利用率下降，繼7月10日山東主導鋼廠山東日照鋼鐵、萊鋼永鋒上調焦炭采購價格50元/噸后，今日河北主導鋼廠河鋼集團焦炭采購價格也上調50元/噸。焦炭市場第二輪上漲正如火如荼進行。金融衍生品焦炭期貨同步走高，并帶動黑色系產生共振。
另外，正當螺紋鋼期貨價格突破3500元大關后，業內便謠言四起，各大行業交流群都在探尋螺紋鋼漲價的原因。
有業內人士詢問筆者，是不是電弧爐被限制，導致鋼材市場供應有所減少？機構高級分析師杜洪峰表示，關于電弧爐，原有停產的允許復產，新增的需要按產能置換來進行。
從鋼材供應來看，統計局數據顯示1-5月份我國鋼材產量同比增加0.8%，是增加的。但從結構上來看，建筑鋼材產量減少，其中，1-5月份同比減少0.9%；線材（盤條）同比減少4.8%。
而今日瘋傳的遲京東釋疑也被市場廣泛解讀：
近日，國家去產能部際聯席會成員、國家鋼鐵行業供給側改革核心智囊、中鋼協副會長遲京東對中頻爐改電弧爐政策等給予了明確的答案。
1、目前國家沒有放寬“中”改“電”的政策條件，市場上關于新增電弧爐2000多萬噸的產能只是市場上的傳說．
2、不允許電弧爐代替中頻爐是鋼鐵去產能、清除“地條鋼”工作的重要原則。目前國家沒有允許電弧爐代替中頻爐，如果出現“中”改“電”就是違規的，決不允許的。
3、對原已具有電弧爐產能指標，但沒建設電弧爐，而是建成了中頻爐且已生產的企業，拆掉中頻爐后，不允許再建設電弧爐。
4、對原已具有電弧爐產能指標，并已建成電弧爐裝備、前期電弧爐處于停產狀態，后又建成中頻爐生產的企業，在徹底拆除中頻爐后，經地方政府核實、核算批準，允許電弧爐恢復生產。
5、對原已具有電弧爐產能指標，并已建成電弧爐裝備的企業，現因設備落后、老化等原因，企業準備進行電弧爐的設備更新、改造升級的，在不增加產能的前提下，經政府核實后，允許進行設備改造和電弧爐生產。
6、原屬中頻爐煉鋼，具備完整的連鑄、軋鋼等工序裝備企業。省級政府通過淘汰別的、正規的、合法范圍內的產能進行置換后，允許利用原有連鑄、軋鋼等的裝備，新建設電弧爐。必須用同等產能置換的淘汰產能。
那么，是否是由于進入7月鋼廠停產檢修的數量略有增加，從而對螺紋鋼期貨價格也有影響？
經過了解，目前鋼廠檢修屬于正常檢修。據機構對國內154家鋼廠調查顯示，截止7月7日，國內高爐按容積計算開工率為89.35%，較上次調查回落0.18個百分點。
從主要地區看，按產能計，其中，華北地區高爐開工率為90.84%，回升0.74個百分點；華東地區高爐開工率為84.74%，下降1.75個百分點，而華東地區下降主要是濟鋼高爐鋼鐵去產能計劃停產的影響，國內其他地區變動不大。要說動作快，還是鋼廠的行動快。
寶鋼股份有限公司營銷中心發布公告稱，經研究決定，2017年8月份寶鋼股份板材內銷價格將在7月份價格基礎上上調，中厚板、熱軋、冷軋、酸洗等主導產品分別上漲100-200元/噸。熱鍍鋅方面：寶山、東山CQ級軟鋼、S系列結構鋼、BJD系列、熱軋酸洗鍍鋅上調150元/噸，其它上調100元/噸。梅山：基價上調150元/噸。電鍍鋅方面：CQ級軟鋼上調150元/噸，其它上調100元/噸。鍍鋁鋅方面：（寶山、梅山）基價上調150元/噸。今天11日，恰逢沙鋼調價，上漲概率較高。
其實，在此輪鋼價上漲之初，6月中旬時市場就有傳言，是永安重倉做多螺紋鋼導致的價格上漲，當是對現貨的詢問，也是了解到現貨價格仍顯疲弱，需求不振。但現在隨著螺紋鋼價格創出新高，下游的貿易商是否該轉變一下思路呢。目前，據筆者了解，市場注意力重新轉到鋼材供需上。
據中鋼協統計，6月中旬全國粗鋼日產量預估值為235.28萬噸，旬環比減少0.61萬噸，降幅0.26%；截至6月中旬末，會員企業鋼材庫存量為1329.75萬噸，旬環比增加57.41萬噸，增長4.51%。鋼廠庫存經過近兩個月的連續下降后出現拐點，同時，螺紋鋼社會庫存在經歷數月的連續下降后，上周由跌轉升，這標志著鋼材需求減弱。
不過，對部分貿易和鋼廠端庫存的繼續回落，這表明了終端需求仍然較為強勁。考慮到長流程鋼廠供應幾乎見頂，短流程鋼廠短期能成氣候。因此，其認為鋼材價格依然處于上升趨勢。業內人士指出，雖然目前螺紋鋼仍有支撐當前價格的因素，但由于前期市場已累積了較大漲幅，因此需防范市場可能的回調，而短期螺紋鋼期貨也將大概率維持震蕩走。
華邦建設（www.jctfcy.cn）分享
